Saturday, October 20, 2007
AUGURIOS DE CAMBIOS EN LA INDUSTRIA HIPOTECARIA EXPERTO VATICINA QUE LO PEOR HA PASADO
JOSE RAUL MARRERO
LUXURY REALTY
407-436-5140
SALUDOS A TODOS
ESPERO TENGAS UN MARAVILLOSO DIA
LUEGO DE VARIOS MESES DE CAIDA EN LOS PRECIOS DE LAS RESIDENCIAS EN EL ESTADO DE LA FLORIDAD, ALGUNOS EXPERTOS COMIENZAN A VATICINAR QUE LO PEOR HA PASADO. MI EXPERIENCIA PERSONAL ES QUE ESTOY EXPERIMENTANDO UN MOVIMIENTO DE NEGOCIOS SUPERIOR A LOS MESES ANTERIORES. VARIOS COLEGAS CONSULTADOS ME MANIFIESTAN ESTAR EXPERIMENTANDO LO MISMO.
A CONTINUACION INFORMACION RELACIONADA:
¿Significa esto que lo peor de la crisis de las hipotecas subprime y la crisis crediticia ya ha pasado, o creen que aún existen algunos riesgos?
Siegel: Yo creo que lo peor ya ha pasado. Todo el mundo dirá que "habrá una terrible explosión y algunos fondos de inversión especulativos (hedge funds) van a estar justo en su centro". Bueno, últimamente no he escuchado nada en el mercado y eso es otro de los factores que están haciendo que salga adelante. No tener noticias es una buena noticia. En los últimos dos meses éste ha sido el sentimiento general del mercado. No tener noticias es en sí una buena noticia. No hemos escuchado ninguna explosión y están asumiendo sus pérdidas … Lentamente estamos volviendo a la normalidad.
Wallenberg: No puedo más que estar de acuerdo con la opinión del profesor Siegel, en especial con "No tener noticias es una buena noticia". Es extremadamente importante porque al final del día es una cuestión psicológica. El consumidor deja de comprar porque está preocupado, y eso parece que poco a poco va desvaneciéndose. Simplemente dejemos el tiempo pasar y mantengamos los dedos cruzados.
Pero una cuestión que me ronda por la cabeza como banquero son las consecuencias económicas subyacentes de todo esto. ¿Estamos en el comienzo de una recesión real en este mercado o no? Además no creo que aún tengamos la respuesta a dicha pregunta.
Siegel: En mi opinión, existe una probabilidad del 25% de entrar en recesión. Otros opinan que la probabilidad es del 30, 35, 40, e incluso 50%. Yo estoy en el lado optimista. Y creo que el crecimiento real será del 1-2%, que está por encima del crecimiento nulo.
La vivienda está mal y seguirá estando mal. Pero el último año ha sido bastante malo en relación con el tema de la vivienda y nos hemos arreglado para mantenernos a flote. Creo que podremos seguir haciéndolo en 2008, y luego mejorar a partir de la segunda mitad del año y en años sucesivos.
¿Cómo creen que la Reserva Federal, bajo la presidencia de Ben Bernanke, está gestionando la política monetaria? Si persisten los problemas con los mercados de activos inmobiliarios e hipotecarios, ¿creen que se producirán más bajadas de los tipos de interés?
Siegel: Creo que Bernanke lo está haciendo extraordinariamente bien. La primera decisión tomada el 17 de agosto fue reducir la tasa de descuento de los préstamos. El motivo por el que no modificó los tipos de los fondos federales fue que no tenía todos los votos favorables que necesitaba por parte del Federal Open Market Committee. Ése fue el motivo. Pero el propio Comité decidió la tasa de descuento y en cierto modo se sentó precedente.
Luego, consiguió el voto unánime para aplicar una reducción de 50 puntos, lo cual muestra sus tremendos poderes de persuasión. Es un creador de consenso por excelencia. Y déjeme que le diga una cosa: antes de acudir a esa reunión celebrada el 18 de septiembre no contaba con el voto unánime de todos los presidentes de los bancos. Posiblemente había tres o cuatro disconformes y fue capaz de convencerlos para aplicar una reducción de 50 puntos. Creo que está muy bien.
Los avances sobre inflación son buenos. Y a nadie gusta que el precio del crudo supere los 80 dólares, aunque resulta interesante porque el precio al por mayor de la gasolina ha permanecido bajo y el del gas natural también. Así pues, los bienes que inciden directamente en el IPC no han crecido tanto como el petróleo y por eso los resultados son tan moderados.
¿Cuál sería la estrategia apropiada para los inversores en estos momentos?
Siegel: Yo siempre digo: "Fija la vista en el largo plazo. Que no te entre el pánico". Esto fue muy evidente el pasado verano, cuando la gente empezó a decir "este es el fin" y cosas por el estilo. Mucha gente fue inteligente y permaneció en calma; ahora el mercado ha vuelto a la normalidad. Y se están arrepintiendo. Si tu objetivo es el largo plazo y haces inversiones adecuadas, cuando observes caídas comprarás. Nunca vas a caer por tanto en el fondo del abismo.
Por ejemplo, en estos momentos soy muy optimista en relación al futuro. La gente habla de esto como si se tratase de una carrera a corto plazo. Creo que, si no hay grandes sorpresas -y creo que así será-, y el riesgo se normaliza en un futuro, los beneficios van a ser buenos. De hecho, hoy mismo he leído unas estadísticas muy interesantes: en el tercer trimestre de este año se han producido la mitad de casos de beneficios poco satisfactorios que en el año anterior.
Ésa es una buena noticia. Si la economía estuviese hundiéndose, los casos serían más numerosos. Si quiere saber la verdad, ahora los consejeros delegados saben cuáles son los beneficios y además tienen que desvelarlos. Hasta el momento no ha habido muchos casos y eso también está animando a los compradores. De hecho, las expectativas podían haber sido demasiado bajas.
¿Está usted de acuerdo, Wallenberg?
Wallenberg: Digamos que mi visión es ligeramente diferente. En su mayoría estoy de acuerdo con Siegel si dispones de capital que puedas invertir a largo plazo; y éste es uno de los grandes retos actuales, ya que la mayoría de los inversores de fondos, gestores de fondos y demás tienen que actuar con bastante rapidez. No es habitual que puedan dejar el capital invertido durante un periodo largo de tiempo. El motivo es muy sencillo: son evaluados de acuerdo con los resultados mensuales o incluso periodos de tiempo inferiores. Así pues, no disponen de la resistencia necesaria y van a acabar perdiendo la carrera. Creo que ésta es una de las grandes debilidades del sistema tal y como lo conocemos en la actualidad.
La gente está atrapada en el corto plazo, y estoy hablando de cómo invertimos el capital, no de cómo dirigimos las empresas. Esto por sí mismo es un reto para cualquier gestor de fondos hoy en día. El futuro está lleno de baches y es necesario tener suficiente resistencia para aguantar la inversión durante más tiempo. Si es así las cosas te irán bien.
APROVECHA EL MOMENTO QUE PUEDE ESTAR LLEGANDO A SU FIN LS VENTAJAS EXTRAORDINARIAS QUE GOZAN HOY LOS COMPRADORES.
JOSE RAUL MARRERO
TODOS SOMOS GUERREROS DE LUZ!
GRACIAS POR TU APOYO
LUXURY REALTY
407-436-5140
SALUDOS A TODOS
ESPERO TENGAS UN MARAVILLOSO DIA
LUEGO DE VARIOS MESES DE CAIDA EN LOS PRECIOS DE LAS RESIDENCIAS EN EL ESTADO DE LA FLORIDAD, ALGUNOS EXPERTOS COMIENZAN A VATICINAR QUE LO PEOR HA PASADO. MI EXPERIENCIA PERSONAL ES QUE ESTOY EXPERIMENTANDO UN MOVIMIENTO DE NEGOCIOS SUPERIOR A LOS MESES ANTERIORES. VARIOS COLEGAS CONSULTADOS ME MANIFIESTAN ESTAR EXPERIMENTANDO LO MISMO.
A CONTINUACION INFORMACION RELACIONADA:
¿Significa esto que lo peor de la crisis de las hipotecas subprime y la crisis crediticia ya ha pasado, o creen que aún existen algunos riesgos?
Siegel: Yo creo que lo peor ya ha pasado. Todo el mundo dirá que "habrá una terrible explosión y algunos fondos de inversión especulativos (hedge funds) van a estar justo en su centro". Bueno, últimamente no he escuchado nada en el mercado y eso es otro de los factores que están haciendo que salga adelante. No tener noticias es una buena noticia. En los últimos dos meses éste ha sido el sentimiento general del mercado. No tener noticias es en sí una buena noticia. No hemos escuchado ninguna explosión y están asumiendo sus pérdidas … Lentamente estamos volviendo a la normalidad.
Wallenberg: No puedo más que estar de acuerdo con la opinión del profesor Siegel, en especial con "No tener noticias es una buena noticia". Es extremadamente importante porque al final del día es una cuestión psicológica. El consumidor deja de comprar porque está preocupado, y eso parece que poco a poco va desvaneciéndose. Simplemente dejemos el tiempo pasar y mantengamos los dedos cruzados.
Pero una cuestión que me ronda por la cabeza como banquero son las consecuencias económicas subyacentes de todo esto. ¿Estamos en el comienzo de una recesión real en este mercado o no? Además no creo que aún tengamos la respuesta a dicha pregunta.
Siegel: En mi opinión, existe una probabilidad del 25% de entrar en recesión. Otros opinan que la probabilidad es del 30, 35, 40, e incluso 50%. Yo estoy en el lado optimista. Y creo que el crecimiento real será del 1-2%, que está por encima del crecimiento nulo.
La vivienda está mal y seguirá estando mal. Pero el último año ha sido bastante malo en relación con el tema de la vivienda y nos hemos arreglado para mantenernos a flote. Creo que podremos seguir haciéndolo en 2008, y luego mejorar a partir de la segunda mitad del año y en años sucesivos.
¿Cómo creen que la Reserva Federal, bajo la presidencia de Ben Bernanke, está gestionando la política monetaria? Si persisten los problemas con los mercados de activos inmobiliarios e hipotecarios, ¿creen que se producirán más bajadas de los tipos de interés?
Siegel: Creo que Bernanke lo está haciendo extraordinariamente bien. La primera decisión tomada el 17 de agosto fue reducir la tasa de descuento de los préstamos. El motivo por el que no modificó los tipos de los fondos federales fue que no tenía todos los votos favorables que necesitaba por parte del Federal Open Market Committee. Ése fue el motivo. Pero el propio Comité decidió la tasa de descuento y en cierto modo se sentó precedente.
Luego, consiguió el voto unánime para aplicar una reducción de 50 puntos, lo cual muestra sus tremendos poderes de persuasión. Es un creador de consenso por excelencia. Y déjeme que le diga una cosa: antes de acudir a esa reunión celebrada el 18 de septiembre no contaba con el voto unánime de todos los presidentes de los bancos. Posiblemente había tres o cuatro disconformes y fue capaz de convencerlos para aplicar una reducción de 50 puntos. Creo que está muy bien.
Los avances sobre inflación son buenos. Y a nadie gusta que el precio del crudo supere los 80 dólares, aunque resulta interesante porque el precio al por mayor de la gasolina ha permanecido bajo y el del gas natural también. Así pues, los bienes que inciden directamente en el IPC no han crecido tanto como el petróleo y por eso los resultados son tan moderados.
¿Cuál sería la estrategia apropiada para los inversores en estos momentos?
Siegel: Yo siempre digo: "Fija la vista en el largo plazo. Que no te entre el pánico". Esto fue muy evidente el pasado verano, cuando la gente empezó a decir "este es el fin" y cosas por el estilo. Mucha gente fue inteligente y permaneció en calma; ahora el mercado ha vuelto a la normalidad. Y se están arrepintiendo. Si tu objetivo es el largo plazo y haces inversiones adecuadas, cuando observes caídas comprarás. Nunca vas a caer por tanto en el fondo del abismo.
Por ejemplo, en estos momentos soy muy optimista en relación al futuro. La gente habla de esto como si se tratase de una carrera a corto plazo. Creo que, si no hay grandes sorpresas -y creo que así será-, y el riesgo se normaliza en un futuro, los beneficios van a ser buenos. De hecho, hoy mismo he leído unas estadísticas muy interesantes: en el tercer trimestre de este año se han producido la mitad de casos de beneficios poco satisfactorios que en el año anterior.
Ésa es una buena noticia. Si la economía estuviese hundiéndose, los casos serían más numerosos. Si quiere saber la verdad, ahora los consejeros delegados saben cuáles son los beneficios y además tienen que desvelarlos. Hasta el momento no ha habido muchos casos y eso también está animando a los compradores. De hecho, las expectativas podían haber sido demasiado bajas.
¿Está usted de acuerdo, Wallenberg?
Wallenberg: Digamos que mi visión es ligeramente diferente. En su mayoría estoy de acuerdo con Siegel si dispones de capital que puedas invertir a largo plazo; y éste es uno de los grandes retos actuales, ya que la mayoría de los inversores de fondos, gestores de fondos y demás tienen que actuar con bastante rapidez. No es habitual que puedan dejar el capital invertido durante un periodo largo de tiempo. El motivo es muy sencillo: son evaluados de acuerdo con los resultados mensuales o incluso periodos de tiempo inferiores. Así pues, no disponen de la resistencia necesaria y van a acabar perdiendo la carrera. Creo que ésta es una de las grandes debilidades del sistema tal y como lo conocemos en la actualidad.
La gente está atrapada en el corto plazo, y estoy hablando de cómo invertimos el capital, no de cómo dirigimos las empresas. Esto por sí mismo es un reto para cualquier gestor de fondos hoy en día. El futuro está lleno de baches y es necesario tener suficiente resistencia para aguantar la inversión durante más tiempo. Si es así las cosas te irán bien.
APROVECHA EL MOMENTO QUE PUEDE ESTAR LLEGANDO A SU FIN LS VENTAJAS EXTRAORDINARIAS QUE GOZAN HOY LOS COMPRADORES.
JOSE RAUL MARRERO
TODOS SOMOS GUERREROS DE LUZ!
GRACIAS POR TU APOYO
